RBI की योजनाओं में मुद्रास्फीति की दर

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मुख्य मुद्रास्फीति, जो खाद्य और पेय और ईंधन को छोड़कर, 5.47% पर है; कोर से गैर-कोर सेगमेंट में संचरण हो सकता है

भारतीय रिज़र्व बैंक मई 2014 से उच्चतम स्तर पर खुदरा मुद्रास्फीति के साथ कीमतों की जाँच करने या किकस्टार्ट वसूली की जाँच करने पर अड़ा हुआ है, जबकि अर्थव्यवस्था अब “तकनीकी मंदी” में है।

अक्टूबर में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (CPI) बढ़कर 7.61 प्रतिशत हो गई, जो पिछले महीने में 7.27 प्रतिशत थी, जो केंद्रीय बैंक के मध्यम अवधि के लक्ष्य से अधिक थी (सातवें महीने के लिए +/- 2 प्रतिशत के एक बैंड के साथ 4 प्रतिशत)।

हेडलाइन मुद्रास्फीति का एक बड़ा हिस्सा खाद्य कीमतों में वृद्धि के कारण था। लेकिन एक बड़ी चिंता मुख्य मुद्रास्फीति है, जो खाद्य और पेय पदार्थों और ईंधन को छोड़कर मुद्रास्फीति है। मुख्य मुद्रास्फीति 5.47 प्रतिशत पर है जो खाद्य मुद्रास्फीति को गैर-खाद्य क्षेत्रों में प्रसारित करने का संकेत देती है।

कीमतों पर जांच रखने के लिए अपने जनादेश के साथ आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति अब दरें बढ़ाने के लिए उत्सुक होगी – लेकिन इससे आर्थिक सुधार की संभावना कम हो सकती है।

“मौद्रिक नीति समिति एक मुश्किल स्थिति में है, जिसमें लगातार तीन तिमाही में महंगाई दर 6 प्रतिशत है, विकास कम है और भारत में मंदी (नकारात्मक विकास की लगातार दो तिमाही) एक बार दूसरी तिमाही 2020-21 के बाद जीडीपी संख्या जारी की जाती है,” देवेंद्र कुमार पंत, भारतीय रेटिंग और अनुसंधान के मुख्य अर्थशास्त्री, आरबीआई के समक्ष दुविधा पर।

हालांकि, अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि ब्याज दर निर्धारित करने वाली संस्था का अपना रुख जारी रखने की संभावना है और नीतिगत रेपो दर में ठहराव के विकल्प का चयन करना चाहिए क्योंकि यह मुद्रास्फीति को शांत करने की प्रतीक्षा करता है।

एमपीसी दिसंबर में फिर से मिलने के लिए तैयार है और भारी उम्मीद है कि रेपो दर 4 प्रतिशत पर रहेगी जो कि अब तक का सबसे कम है। आरबीआई ने फरवरी 2019 से पहले ही रेपो दर को 250 आधार अंकों तक कम कर दिया है, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि क्या अर्थव्यवस्था उच्च मुद्रास्फीति के साथ दर में कटौती चक्र के अंत में है जिसमें नवजात की रिकवरी को प्रभावित करने की क्षमता है।

“आरबीआई किसी भी मौद्रिक नीति उपायों को लेने से पहले मुद्रास्फीति के कम होने की प्रतीक्षा करेगा। तब तक यह अपरंपरागत कदम और रेपो दर पर एक लंबे ठहराव के साथ जारी रहेगा। एक विदेशी ब्रोकरेज के एक विश्लेषक ने कहा कि हम अगले साल केवल 25 प्रतिशत अंक की उम्मीद कर सकते हैं।

यह दृष्टिकोण व्यापक रूप से स्वीकार किए गए विचार के अनुरूप है कि केंद्रीय बैंक अभी के लिए एक यथास्थिति में जाना पसंद करेगा और अगले तीन से छह महीनों के लिए दरों पर कुछ भी नहीं करेगा।

अपने नवंबर के बुलेटिन में, आरबीआई ने सावधानीपूर्वक 5.6 प्रतिशत संकुचन के पहले के पूर्वानुमान से तीसरी तिमाही में पुनरुद्धार की संभावना बढ़ाई है। हालांकि, साथ ही इसने मुद्रास्फीति के बारे में चेतावनी दी है।

अर्थशास्त्री उम्मीद कर रहे हैं कि महंगाई कम आधार प्रभाव के कारण आने वाले हफ्तों में महंगाई कम हो जाएगी। हालांकि, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और कमोडिटी की कीमतों में विशेष रूप से बेस मेटल्स में उछाल से इन आशाओं को धक्का लग सकता है।

राधिका राव, अर्थशास्त्री डीबीएस ग्रुप रिसर्च।

नोमुरा में सोनल वर्मा अगले कैलेंडर वर्ष में कटौती की आशावादी हैं। “हमें उम्मीद है कि अक्टूबर मुद्रास्फीति की चोटी को चिह्नित करेगा, और यदि वर्तमान खाद्य मूल्य रुझान जारी रहता है, तो नवंबर और दिसंबर को कुछ ठंडा होना चाहिए। विकास को व्यापक रूप से व्यापक रूप से मांग-आधारित दबाव उत्पन्न करने के लिए पर्याप्त रूप से चुनना है, ”उसने कहा।

नोमुरा को उम्मीद है कि आरबीआई 5 दिसंबर की पॉलिसी मीटिंग में पॉज बटन दबाएगा। हालांकि, मुद्रास्फीति को कम करने के कारण यह 2021 के पहले छमाही में नीति के 50 आधार बिंदुओं को आसान बनाता है।